Tárgy január 1

A piac szerkezetét értékpapír. Két biztonsági szintet: elsődleges és másodlagos.

Key tőzsdén: kormányzat, önkormányzati, vállalati.

Állampapír.

Önkormányzati értékpapírok.

Vállalati értékpapírok.

A piac szerkezetét értékpapír. Az értékpapírpiac szerves részét képezi a pénzügyi piacon, amelynek központi eleme a komponensek végző átalakítása megtakarítások-befektetések értékpapír-forgalom. A kihívás ezen a piacon az, hogy a minden résztvevő javára folytatni túlfolyó megtakarítások beruházások beruházással a termelő és a kereskedelmi szektorban. értékpapírpiac egy kör a pénzügyi források a gazdaság kibocsátása révén, átalakítás, visszaváltás értékpapírok, amelyek kritikus szerepet játszik a piacgazdasági rendszer. infúzió a termelés, rendelkezésére áll a szükséges pénzügyek végrehajtása a problémát, és kincstári értékpapírok az értékpapír piaci döntéshozók, szorul további forrásokat. Az emberek és a vállalatok tétlen alapok révén az értékpapír-piac a lehetőséget, hogy megvalósítsák átalakulás átmenetileg szabad pénzeszközök a tőkét lépésekben. Az állam megy az értékpapír-piaci végrehajtására a visszafizetés lehetősége a hiány az állami költségvetés kiadása révén egy speciális fajtája az államadósság, ami valamint egyéb értékpapírjait az értékpapírpiacon. Így az értékpapír-piaci három érdekelt csoportok: a tulajdonosok a tőke, a tőke a fogyasztók és az állam.

Ennek eredményeként ezek a tényezők az egyenlőtlen fejlődés a különböző ágazatokban történik a magyar pénzügyi piacokon. Ugyanakkor, a legfőbb eszköz kibocsátása és forgalomba jelek kialakított 3 különböző területen: államkötvény, önkormányzati és szövetségi szint alatti kötvények, vállalati értékpapírok.

A legnagyobb (a forgalom szempontjából), és dinamikus eszköz a tőzsde a menedzsment állampapírok.

Állampapírok - típus által kibocsátott értékpapírok a Kincstár nevében az állam, más engedélyezett pénzügyi szervezet elhelyezésére állami hitelfelvétel, valamint a pénzeszközök mozgósítását feltöltésére az állami költségvetés bevételeiből fedezi a költségvetési hiány és az államadósság kiürülését. Tartók állampapír vásárlás őket az állam finanszírozza, és ugyanabban az időben kap egy fix jövedelem élettartama alatt tulajdonosi ezen értékpapírok. Vannak különböző típusú állampapírok.

Treasury rövid távú kötelezettségeit az állam (az USA-ban például a visszafizetendő három hónap) - megvalósult elsősorban a bankok és más hitelintézetek. A központi bank adja a hitel- és pénzintézetek alatti áron névérték és megváltott teljes névértéken. A különbség a jövedelem tulajdonosai kincstárjegyek.

Papírokat - a középtávú állampapír módja - kiadott egy ideje 1 év 5-7 év (országtól függően). Államkötvényeket - a hosszú távú kormányzati értékpapírokat, mint a szabály, hogy a bemutatóra szóló időtartamra 10-25 év, és rájött, elsősorban az egyének között részesülő Treasury Bonham éves jövedelem.

Kötvények - a fő formája a részvétel az állami hitelek. Hosszú távú (néha akár 50 év). Nyilvános kötvények szerzett főleg különböző hitel- és pénzintézetek, így befektetés része a tőke. Jelentős része a kötvényeket vásárolt hitelezők értékesíti ügyfelei, beleértve a nyilvánosság számára.

Vannak még nem piaci, azaz hatálya alá nem tartozó eladás és a vásárlás állampapírok. Ez - megtakarítási kötvények, megtakarítások igazolások stb Rendelkezésre állnak annak érdekében, hogy vonzzák a gömb közhitel a lakossági megtakarítások. Ezek az értékpapírok bármikor be kell mutatni a fizetés, de a korai bemutatása a kamatfizetések őket élesen csökken).

Állampapírok pénzügyi eszközök fix jövedelem, és ez azt jelenti, hogy a kitermelés fordítottan arányos a piaci árat. Államkötvények ki egy bizonyos előre meghatározott ideig (ez lehet 1-30 év), ami után az első kötvények beváltásakor nominális árak (de Mina - az ár írva a kötvények). Mert CPO-ka bonds forgalomban rajta fizetik százalékában-CIÓ jövedelem, összhangban a megállapított kamatláb. Jövedelem, hogy a kötvény kibocsátás kap függ az ár, amelyen megvette.

Ha a vételár a kötés megegyezik a névérték, a hozam egybeesik a kamatláb a kötvények; minél nagyobb a vételár a kötés, a kisebb jövedelmezőséget. Ha a piac várja a magasabb kamatok a központi bank, az várható, hogy az új kötvénykibocsátások lesz magasabb százalékban int-én fogadást. Ebben az esetben az igény a kötvények, locat-dyaschiesya jelenleg forgalomban lehet csökkenteni, de az ára csökkenni fog és a hozamok emelkednek megfelelően.

Ma Magyarországon a következő típusú forgalomban lévő állampapírok:

· Rövid lejáratú államkötvények (GKO) - hitelesített által kibocsátott értékpapírokat az állam annak érdekében, hogy vonzzák a szabad pénzeszközök a magyar bankok és a vállalkozások a szövetségi költségvetés;

· Szövetségi kölcsön kötvények (OFZ) - által kibocsátott kötvények az állam fix hozamú, alapján határozzák meg a súlyozott átlagos hozama kincstárjegyek az előző időszak (negyedév);

· Takarékkötvények (NEO) - által kibocsátott kötvények az állam, hogy működjön együtt a lakosság.

Mint más értékpapírok, kötvények bevételt kétféleképpen. Először is, a kamat formáját (kupon) a hitel, ami a legtöbb esetben egy fix éves összeg után kell megfizetni vagy félévente egyszer a végén az év. Másodszor, a tőke nyereséget lehet elérni, ami a különbség, ahol a beruházó a vételi ár a kötvények és eladni a kötvényeket (amely lehet a törlesztés összege kelt kötvények).

Kiadásakor önkormányzati kötvények egyaránt használható módszerek hozam kötvények. Azonban a legtöbb régióban kötvény kibocsátók nem tudott ellenállni a feltételeket megtérülési kötvények teljes egészében és meghatározott feltételek, amelyek kapcsán az ilyen típusú értékpapírok nem alkalmazzák széles körben, és a forgalom volumene ebben a szegmensben a tőzsde sokkal rosszabb, mint a másik kettő.

Vállalati értékpapírok képviselnek önálló eszköz tőzsdei alakult miatt a forgalomban értékpapírok (részvények és kötvények) vállalatok. Corporate hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat formájában kibocsátott részvények és kötvények. Részvény értékpapír igazoló tulajdonosának jogait a részvény a saját tőke a cég, hogy kapnak jövedelmet tevékenységét, és mint általában, hogy részt vegyen a menedzsment a vállalat. Részvények hétköznapi és előnyös (egy fix mennyiségű osztalékot és szavazás részvényesek ülések). Kötvények adósságinstrumentumainak vállalatok előállítása céljából elvégzése sürgős hitelfelvétel céljából fejlődése vállalatok.

Megalakult a másodlagos piacon részvények privatizált vállalkozások kezdődött szinte egy időben a megjelenése az első részvénytársaság privatizálni kell. OTC ügyletek különböző űrméretű folyamatosan végezzük a részvények szinte minden kibocsátó. Motive szabályozás még mindig meghatározó a legtöbb tranzakció. A legfontosabb szempont a külföldi befektetők számára a relatív olcsóság a legtöbb vagyon a magyar vállalkozások. Végül esszenciális növekedési kereskedelem része marad tisztán spekulatív tényező, amelynek értéke is nagy. Ebben az esetben hiányzik az alakításában a keringésben tőzsdék játszanak a magyar tőzsdén.

Egyik fontos mutatója a fejlesztés pénzügyi piac közötti kapcsolat és tőzsdén kívüli piacokon.

Mint tudod, a világ tőzsdei - mindenekelőtt a piaci részvények és származtatott értékpapírok. Az OTC forgalom, általában kiterjed IPO, másodlagos kötvénypiacon, a fellebbezés egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok és részvények cégek, amelyek nem felelnek meg tőzsdei bevezetés.

Az OTC piacon a vállalati értékpapírok Magyarországon abszolút domináns. Az arány a részvény és tőzsdén kívüli piacok teljes tranzakciók volumene vállalati értékpapírok több mint 90% -a támogatja az OTC piacon. Az utóbbi több szinten a szervezet és a következőket tartalmazza:

· Szervezett telekommunikációs kereskedelmi rendszerek;

· A szervezetlen utcán, vagy kiskereskedő, amelynek célja a kisbefektetők, nem működnek szabványos biztonsági csomagok.

A választás az utat az OTC-piac fejlődését ez okozta csökkenése a tőzsdei tevékenység a '90 -es évek közepén. Ennek alapját voltak a következő okokból: először is, az alacsony likviditás a piacon, és a fejlődés hiánya a letéti és iktató szolgáltatások; Másodszor, a vásárlás tét nagy befektetők a megrendelések elvégzett cserék; harmadszor, a diszperziós sok állomány következtében tömeges kuponos privatizáció, a részvényesek való hozzáférés nehézsége, hogy a csere műveleteket.

Az egyik fő jellemző mutatókat mértéke az értékpapír-piaci és a gazdaság egészében, nagybetűk. Nagybetűs hagyományosan a termék egy biztonsági politika az értékpapírok száma forgalomban. Figyelembe véve a kapitalizációja a magyar tőzsdén, akkor figyelembe kell vennie, hogy a több mint 50.000 (az Állami Statisztikai Bizottság) nyitott közös magyar cégek, köztük 30 ezer részvénytársaság létre a privatizációs folyamat, hogy minden piaci árajánlat a részvények csak legfeljebb 150 vállalkozás . A legvonzóbb a befektetők a következő vállalatok gazdasági ágazatokban: olaj és gáz (beleértve az újrafeldolgozást), az energia, a kommunikáció (távközlés), és a kohászat.

A szempontból a biztonság és a likviditás van egy korlátozott számú részvények, amelyek a leginkább vonzó eszköz a vállalati piacon - az úgynevezett „blue chip”. A mai napig, a "blue chip" állományok 30-40 kibocsátók, beleértve a LUKOIL, RAO UES "Surgutneftegaz", "Mosenergo", "Rostelecom", "Gazprom" és számos más jól ismert cégek. Minden más kereskedett részvényeket a vállalati piacon, általában tulajdonítható, hogy a részvények a második lépcső, azaz amelynek likviditás és egy alsó megbízhatóságot, összehasonlítva a „blue chip.”

Osztályozása és típusú pénzügyi eszközök. A túlnyomó többsége forgalmazott pénzügyi eszközök a különböző piaci szegmensekben, vannak értékpapírok formájában. A biztonság egy dokumentum, amely kifejezi a kapcsolódó vagyoni és egyéb jogok, kérheti függetlenül a piac és a tárgya az adásvételi és egyéb műveletek, a forrás rendszeres vagy egyszeri bevétel. Így értékpapír elvégezni egyfajta pénz-tőke, amelynek mozgása befolyásolja a későbbi eloszlását le.

A múltban, az értékpapír létezett csak a fizikailag megfogható, papír alapú és nyomtatott nyomdai úton különleges papíron. Értékpapír általában gyártott kellően magas fokú védelmet vozmozhnyhpoddelok. Nemrégiben miatt jelentős növekedése értékpapírok forgalma, sokan kezdett formát ölteni formájában bejegyzéseket a könyvelést és a beszámoló által fenntartott különböző média, hogy átment a fizikailag megfoghatatlan (papírmentes) formában. Ezért a pénzügyi piacon előállított, forgalmazott és váltani a megfelelő értékpapírok és helyetteseik. Tárgyak tranzakciók is nevezik pénzpiaci eszközök, pénzeszközök (abban az értelemben, a pénzügyi alapok), illetve Bizományosi. Amennyiben az értékpapírokat fizikailag nem létezik kézzelfogható formában, vagy ha a papír formák kerülnek egy speciális tároló, a tulajdonos egy biztonsági kiadott egy dokumentumot, amely igazolja a tulajdonjogát egy adott állomány értékét. Ez a dokumentum az úgynevezett biztonsági tanúsítványt. Tanúsítások bemutatóra szóló értékpapírok lehet kiadni, hogy cserélje ki a kissé homogén értékpapír (például bankjegyek különböző címletű). Az utóbbi esetben a tanúsítványt nem feltétlenül tartalmaz információt a tulajdonos az állomány értéke. Vannak gazdasági és piaci forma egyes biztonsági papírt lehet egyidejűleg különböző nézőpontokból, ezért minden egyes biztonsági egy sor jellemzőit. Ez előre meghatározza annak lehetőségét minősítette az értékpapírok különböző okokból, hogy általában által diktált gyakorlati igényeket. Minden értékpapírok két csoportba sorolják: a készpénz és a tőke és tulajdonviszonyt megtestesítő értékpapírok, vagyis azok, amelyek kereskednek a tőkepiac, amely más néven az állomány, a piaci. Pénzpiaci értékpapírok - a kereskedelmi és pénzügyi számlák legfeljebb 1 év, bankelfogadványok, kereskedelmi papírok, szimulált a magánvállalkozások és a vállalatok számára időszakra 10 180 nap, a rövid távú megtakarítási kötvények és letéti jegyek, szimulált bankok, kincstárjegyek, szimulált a kormány időtartamra 3, 6, 9 és 12 hónap. Ez egy igen tarka csoportja értékpapírok szempontjából a konkrét célja, formája, a kibocsátók és a tulajdonosok. A közös jellemzője ezeknek a jogi elemek a céljuk, hogy adjon fedezetlen hitelfelvétel pénzt egy viszonylag rövid idő alatt, és ezért nevezzük őket, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Készpénz ezek az értékpapírok úgynevezett különböző okok miatt: ezek széles körben használják a hitel-és banki szolgáltatások. Alapok kibocsátása ezen értékpapírok további előnyösen használható, mint egy hagyományos pénz előállításához a folyó fizetési vagy fizeti ki adósságait. Néhány ilyen értékpapírok helyettesítésére használják készpénz fizetési eszköz: például, kereskedelmi papírok használják fizetni az árut, és a kormány kincstárjegyek fizethetsz szövetségi adókat. Pénzbeli kötelezettségek kifejezett monetáris értékpapírok, legtöbbjük halmozott legfeljebb 1 év. Bevétel a vásárlás és a gazdaság ilyen értékpapírok egyszeri. Alakjuk nem tartalmaz speciális tulajdonságok, amelyek alapján a bevételt, mint a kamat kuponokat. A folyamat során a piaci tranzakciós realizált jövedelem, mint a különbség az eladási (alsó) és a névleges ár a dokumentumot. A gazdasági szerepe a pénzügyi értékpapírok folytonosságának biztosítása az áramkör az ipari, kereskedelmi és banki tőke, a folyamatos költségvetési kiadásokat, hogy gyorsítsa fel az áruk értékesítése és szolgáltatások, azaz végeredményben az a folyamat egyes reprodukciós bevonásával folyamatos tőkebeáramlás a kiindulási ponthoz. az ilyen értékpapírok lehetővé teszi a bankok, magántársaságok, hogy hajtsák végre megszabadult a rövid lejáratú források tőkeként. A csoport értékpapírok közé részvények, kötvények, részvények, befektetési jegyek, jelzáloglevelek és fajták. Az alapok keresztül kapott kibocsátása és értékesítése ezen értékpapírok szánják oktatás vagy tőkeemelés termelékeny vállalkozások, amelyek célja a profit. Értékpapír-piaci elengedhetetlen része a gazdaság, hogy működik a piaci elvekre: elképzelhetetlen képződése nélkül nagyüzemi termelés tőke. Között értékpapírok megkülönböztetni megtestesítő értékpapírok, illetve alapok, és az adósság. Sok által kibocsátott értékpapírok a magánvállalatok és ezért hívták saját (kereskedelmi). Egyéni tőzsde eszközök kevésbé megbízhatóak, mint az állam, amelyben a kormány garantálja a feltételeknek való megfelelés kiadás. Befektetések magántőke eszközök társított sok kockázatot. Megkülönböztetünk az alábbi: - a veszteség kockázata a befektetett tőke értékpapírokba, amelyek például, kapcsolatban csődje a kibocsátó - likviditási kockázat, vagyis az a tény, hogy a megvásárolt biztonságát nem lehet értékesíteni a piacon, nem elkerülve a jelentős értékvesztést; - piaci kockázat, azaz a leesés veszélye az ár eredményeként a romlás a teljes piac konjunktúra. A magán értékpapír hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok és a saját tőke (állományok). Mindegyik fajta tőzsdei értékek megvannak a maga sajátos jellemzői.